马云(微博)和黄章（右）

2015年2月，阿里巴巴联合海通开元基金投资魅族6.5亿美元，其中阿里巴巴出资5.9亿美元。随后更有消息指出魅族已与阿里进行对赌，2015年手机销量须达到2000万台。尽管魅族方面一再否认，但引入资本后其变化迅速开始凸显。

中小手机厂商被资本绞杀

资本的加持，是乐视、魅族等手机厂商能够持续开打价格战的底气所在，同时也是将众多中小手机厂商被逼到绝路的重要因素之一。

周鸿祎(微博)在奇酷手机发布会上

奇虎360董事长周鸿祎说，做手机要有年亏数亿的胆量，否则就不要轻易做。360手机目前并未拿到巨额融资，目前依靠360其他业务进行输血，勉强能够维持。

众多中小厂商没有周鸿祎这么幸运，一旦投资方资金烧完，没有新的资金来源，只能选择破产倒闭。

丁秀洪

2015年10月，前网易副总编辑、云辰科技创始人丁秀洪正式离开了自己一手创办的云辰科技，同时也放弃了风光一时无两的大可乐手机品牌，不久后，公司正式倒闭。

丁秀洪对腾讯科技表示，智能手机市场发展放缓，进入门槛已越来越高，越来越不合适中小智能手机厂商生存，手中必须要有大把资金才能活下来。

而此前拿到百度投资的百分之百手机比大可乐更早解散，尽管投资方有百度、深创投等资本大鳄，但由于百分之百缺乏知名度，产品尚未得到市场大规模认可，眼看大势已去，百度并不愿意出手挽救。

锤子科技最近两年的销量成绩如下：T1上市一年，到2015年8月销量25.5万台，坚果总销量不到100万台，100万台还不如华为、OPPO、vivo、小米、魅族等厂商的一年出货量零头。可以说，T1、坚果和T2这三款产品的整体销量都没有达到预期。

去年4月，有消息称锤子科技投资人、紫辉创投创始人郑刚已经说服罗永浩让锤子科技挂牌新三板。上新三板至少可以让最初的投资人实现部分退出，包括天使投资人吴咏铭、陌陌科技和紫辉创投等都期望从锤子科技获得可观的回报。不过，此事最终不了了之。

去年6月，锤子科技以26.5亿元估值进行了C轮融资，其中苏宁出资5000万元持股1.89%，迅游科技出资3000万元持股1.13%。

今年6月下旬，锤子科技进行一项股权出质信息变更，锤子科技CEO罗永浩将名下205.38176万股的锤子科技股权抵押给阿里巴巴（中国）网络技术有限公司。罗永浩持股由56.3%降为28.46%，这意味着27.84%股权可能已质押给阿里巴巴。

主流公司的不同路径

2014年12月，红杉资本中国基金管理和执行合伙人沈南鹏在公开场合表示，自己做投资以来最遗憾的事情是没有投资小米。

然而，从2015年秋天起，小米就开始处在风口浪尖，有消息称其以低于450亿美元的估值在进行融资。

尽管小米公司宣称运营良好，现金充裕，没有任何融资计划，但如今回过头来看，小米当时450亿美元的确有些过高。

好在小米手机本身有一定的利润率，加上手机出货量仍然不低，公司不至于太过缺钱，因此短期内可不进行大规模融资以稀释股份。

  卜祥  郭晓峰  王潘