上周（9月5日-9月9日）沪深两市小涨，上周表现稳健的上证综指本周涨幅最小，，而上周跌幅最大的创业板则本周反弹力度最强，各股指均收复前周跌幅，且成交量较前周有所恢复，市场结束上周观望，本周情绪有所好转。

一周股市表现回顾

具体而言，上证综指收于3078.85点，上涨0.38%，幅度大于前周的跌幅0.1%；深证成指收于10762.79点，上涨1.15%，幅度大于前周的跌幅0.5%；创业板指收于2202.97点，上涨1.48%，幅度大于前周的跌幅0.67%。

从申万一级行业分类指数的表现情况看，仅有银行（-0.71%）、食品饮料（-0.33%）、传媒（-0.26%）、房地产（-0.24%）四个行业小幅收跌，其余板块则均收涨，涨幅居前列的板块为建筑材料（4.44%）、休闲服务（3.28%）、建筑装饰（2.89%）、家用电器（2.81%）、通信（2.72%）和化工（2.66%）。

风格方面，小盘股票表现最活跃，中盘次之，银行、地产等大盘股则较为平静。从估值上来看，本周表现较好的主要是中等市盈率的小盘成长股，前期炒作较多的高市盈率题材股和低市盈的蓝筹价值股均表现一般，也表明了市场风险情绪的适度修复。

G20公报显示财政发力是共识

具体到概念上来看，本周活跃过的主题较为广泛，包括钢铁、煤炭、有色、基建PPP、券商、保险、互联网金融、通信、AR、节能照明、石墨烯和锂电池等，但整体最为强势的还是PPP相关的园林工程（8.8%）、水务（6.6%）和环保工程（4.54%），尤其是其中一些披露订单的公司。

基建PPP板块周二、周三的大涨一方面延续之前的态势，另一方面也与此前各方期待的G20成果有关。从周二发布的G20公报来看，全球各主要国家已基本就财政政策发力达成共识，因此市场期待PPP作为积极财政政策的载体能够加速推广：公报提到，仅靠货币政策不能实现平衡增长。在强调结构性改革发挥关键作用的同时，我们还强调财政战略对于促进实现共同增长目标同样重要。这表明不能单纯依赖货币政策是此次会议上达成的一个共识，寻求财政发力是下一阶段的共同目标。

全球基础设施建设投资有缺口、有诉求，对应到中国一带一路中的基础设施建设而言，我们认为目前困难大于机遇，局面的改善有赖于决策层不断的沟通，演化可能是中长期的。