近日，银保监会办公厅下发了《关于推动供应链金融服务实体经济的指导意见》（以下简称《意见》），《意见》旨在指导银行保险机构规范开展供应链金融业务，对信托、保理、私募基金、互联网金融企业等开展供应链金融业务的机构，也有很强的指导意义。

　　以服务实体经济为依托

　　所谓供应链金融，是指以核心客户为依托，以真实贸易背景为前提，运用自偿性贸易融资的方式，通过应收账款质押登记、第三方监管等专业手段，封闭资金流或控制物权，对供应链上下游企业提供综合性金融产品和服务。国家此前出台了多项鼓励供应链金融发展的政策，都带有支持“实体经济”“小微企业”的烙印。

　　例如，2017年10月，国务院办公厅印发的《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》明确指出，要积极稳妥发展供应链金融，推动供应链金融服务实体经济。今年4月7日，中共中央办公厅、国务院办公厅联合印发《关于促进中小企业健康发展的指导意见》，要求研究促进中小企业依托应收账款、供应链金融、特许经营权等进行融资。

　　本次银保监会发布的《意见》也再一次强调了供应链金融以服务实体经济为依托。《意见》指出，供应链金融要“以市场需求为导向，重点支持符合国家产业政策方向、主业集中于实体经济、技术先进、有市场竞争力的产业链链条企业”。

　　开鑫金服总经理周治翰认为，供应链金融的生命力在于实体经济，是普惠金融活水浇灌小微企业、民营企业的“闸门”。众多机构不愿服务小企业的原因之一是没有信用抓手，不敢为其提供资金支持。但是通过供应链金融，，核心企业与上下游企业的信用实现了相通。

　　例如，上游企业申请应收账款质押融资，意味着其已经为核心企业提供了合格的产品和服务，等账期到期时，会收到核心企业支付的货款。这笔货款的信用近似于核心企业自身的信用，这就实现了核心企业的信用价值转移到了上下游中小微企业，也就更容易吸引金融机构提供服务。上下游企业的信用提高了，融资成本也会相应降低。这也是《意见》特别强调的要“将金融服务向上游供应链前端和下游消费终端延伸，提供覆盖全产业链的金融服务”，“加强对供应链上下游小微企业、民营企业的金融支持，提高金融服务的覆盖面、可得性和便利性，合理确定贷款期限，努力降低企业融资成本”的现实基础。

　　风险控制没有捷径可走

　　《意见》高度重视防范供应链金融风险，提出要“建立健全面向供应链金融全链条的风险管控体系，根据供应链金融业务的特点，提高事前、事中、事后各个环节的风险管理针对性和有效性，确保资金流向实体经济”。

　　供应链金融让金融机构服务小微企业、民营企业时有了重要的风控抓手，但是在具体业务经办的过程中，仍需要警惕潜在的操作风险和道德风险。这也是业务实操过程中最容易出问题的地方，很多“爆雷”的案例并不是供应链金融的模式出了问题，而是经办人员落实不到位导致的。例如，最近有机构“踩雷”供应链应收账款融资，没有坚持核心企业面签确权是很重要的原因。

　　“比较稳妥的方式是由双人前往最终债务人处，由有权代表债务人的高管进行面签确权，并通过拍照或者摄像的方式记录确权过程。在面签过程中，还要注意签章是否合规，防止有人造假。”周治翰说，“有时候还需要视情况追加核心企业的担保、回购。这些措施看上去很传统，但是对防风险很有效，而且核心企业的增信还能在一定程度上降低上下游企业的融资成本。”

　　《意见》还强调了信息交叉验证、利用新兴技术加强真实性审查的必要性。例如，加强对核心企业经营情况、核心企业与上下游链条企业交易情况的监控，分析供应链历史交易记录，加强对物流、信息流、资金流和第三方数据等信息的跟踪管理。据介绍，开鑫金服研发的供应链金融系统，可以接入核心企业ERP系统，读取其与上下游企业业务往来数据，并接入中国互联网金融协会信用信息共享系统、最高法司法大数据系统、法海网等第三方数据源，对供应链项目信息进行交叉验证，同时实现了线上化电子签约，能有效防止信息造假、签章造假的可能性。

　　积极引入金融科技提升服务效率

　　传统供应链金融业务有很大一部分工作需要通过线下进行，不仅耗时长、成本高，而且在业务经办、资料流转等环节容易出现造假、资料遗失、缺少“留痕”记录等问题。

　　为此，《意见》提出要创新发展在线业务，“运用互联网、物联网、区块链、生物识别、人工智能等技术，与核心企业等合作搭建服务上下游链条企业的供应链金融服务平台，完善风控技术和模型，创新发展在线金融产品和服务，实施在线审批和放款，更好满足企业融资需求”。

　　“我们为核心企业研发的供应链系统实现了业务的线上化，供应链上的小微企业可以在线注册成为会员、核验资料、申请融资。申请成功后，可实现资金在线划转，极大地提高了业务办理效率。”周治翰说。

　　除了对业务进行信息化改造，《意见》还要求利用前沿科技，加强真实性审查，提高风险控制效率。例如，将物联网、区块链等新技术嵌入交易环节，运用移动感知视频、电子围栏、卫星定位、无线射频识别等技术，对物流及库存商品实施远程监测，提升智能风控水平。

　　周治翰表示，这一点对库存质押融资的供应链金融模式特别有指导意义。“有的经销商最主要的资产就是仓库里的货物，如果这些货物是标准化的产品的话，价值是比较好评估的，但难点在于很难派专人7×24小时蹲点看守。如果借助技术手段，给货物贴上电子化标签，记录货物的价值、方位、进出库情况，就可以比较高效地监测商品价值，进而基于此进行融资了。”周治翰介绍说。